人民币减速贬值 热钱觊觎A股代价高地效应_微观研讨

泉源:新浪网  日期:2012-10-29

  编者按  一方面,人民币贬值减速;另一方面,泰西股市和亚洲其他新兴国度股市往年以来都获得了相称涨幅,唯A股跌跌不断,这也使得A股代价高地效应不时展现。在美国、欧元区、英国、日本等兴旺经济体先后推出两化宽松钱币政策之后,国际市场活动性过剩迹象分明,引发热钱再度流向新兴市场。在一系列经济安慰政策推进下,中国经济触底上升势头表现,人民币贬值势头正猛,人民币资产天然成为热钱觊觎的目的。

  海内热钱进入国际,普通会对准两大目的:一是房地产,二是股市。房地产市场由于国度调控政策严峻,热钱较难大范围进入,因而,低估值的A股,就成为热钱最抱负的围猎目的。办理层也盼望借助海内热钱,给A股带来增量资金,并为A股变革营建较好的活动性情况。这也是近期以来QFII减速获批,QFII减速抄底A股的缘由地点。关于QFII而言,市场短期的下跌并不是好事,它们可以低价搜集更多筹码。只需中国经济企稳反弹,资源市场经过变革持续美满,A股中期走强将是大约念事情。

  近期以来,绝对于大盘低迷走势,ST股、钢材股等低价股体现抢眼,有迹象标明,低价股被热炒,或成为热钱潜入A股市场的先头队伍。一旦条件成熟,市场情况恶化,低估值二线蓝筹板块有能够成为热钱围猎的目的。

  本版撰文 北方日报记者 田志明

  微观局势

  人民币减速贬值 引海内热钱垂涎

  自9月中旬以来人民币就处于继续贬值通道中,人民币对美元汇率一起攀升、屡创新高。10月25日,外汇市场上美元对人民币跌停,美元/人民币开盘6.2417,首度升破6.24,创下2005年汇改以来的新高。10月26日中外洋汇买卖中央将两头价定为6.3010。但美元/人民币以跌停价6.2380收盘,再度触及买卖区间1%的下限。统计数据表现,与2005年汇改前的人民币对美元汇率8.2765相比,7年来人民币累积升幅逾32%。

  广东省社会迷信院传授、热钱专家黎友焕指出,人民币一个多月以来的强势走势,次要是受兴旺经济体宽松钱币政策的影响。9月份以来,欧元区、美国、日本、英国均出台了新一轮量化宽松钱币政策(浅显点讲便是开动印钞机),使得人民币主动贬值。

  人民币减速贬值的另一个缘由,是9月份以来,受一系列经济安慰政策提振,中国际地经济根本面呈现了止跌企稳的势头,外贸数据也逐渐向好,为人民币贬值带来了支持。

  中国社科院天下经济研讨所微观经济研讨室主任张斌指出,实际和汗青经历都发明,一个国度的绝对经济气力进步和该外货币的贬值是一个进程。虽然中国经济增速放缓,但放眼环球,体现仍然一枝独秀。与天下上的其他大国相比,中国照旧一个具有较高增长潜力的国度,这关于投资者是决心的保证,人民币在将来中期内也是一个绝对强势的钱币。

  交通银行首席经济学家连平(微博)在承受北方日报记者采访时也表现,当泰西经济情况波动之时,资金会流向收益率更高的新兴市场;而当泰西经济状况欠好时,资金为了避险会回流到兴旺国度。现在欧债危急趋势颠簸,美国呈现经济苏醒迹象,资金又开端向开展中国度活动,短期内呈现少量购置人民币的需求,推进人民币不时贬值。

  人民币继续市值,引发国际热钱的垂涎。9月份以来,热钱纷繁涌向香港,推进香港楼市创10年新高,港股也创出一年多以来的新高。来自外汇买卖员及券商投行的音讯称,涌港热钱次要流向三类人民币资产:在香港上市的H股及A股ETF、离岸人民币牢固收益产物及经过QFII渠道流向边疆资源市场。

  香港一直是国际热钱进入中国际地市场的桥头堡,现在热钱重兵聚集香港,显然是在盯着边疆。“不扫除曾经有局部热钱曾经进入边疆,更多的热钱在等候时机。一旦时机成熟,会大范围进入边疆市场。”中国银行广东分行一位外汇买卖员通知北方日报记者。

  股市剖析

  A股代价高地效应分明

  关于虎视眈眈的热钱来说,可供买入的资产,次要会合在两大渠道,一便是楼市,二便是股市。

  此前的10年,国际热钱屡次低买高卖边疆房地产,赚了个盆满钵满。但这两年多以来,国际楼市微观调控不时加码,中央都会的限购政策,使得热钱很难持续在楼市上有所作为。因而,股市就成为热钱独一能大展技艺的舞台地点。

  往年以来,泰西股市一起反弹,金融海啸形成的失地简直全部收复,亚洲股市方面,港股近期继续走强,创一年多以来新高,印度、泰国、菲律宾等新兴市场股市也纷繁下跌。与此构成光显比照的是,A股市场却仍然跌跌不断。停止上周五开盘,年内A股跌幅超越6%。投资者持续在盈余中煎熬,怨声载道。

  但是,关于热钱来说,A股跌得越多,投资时机也就越好。随着A股的延续下跌,A股现在的估值已低落到汗青最低程度,代价高地效应分明。

  Wind沙龙娱乐数据表现:停止现在,A股上证指数的均匀市盈率缺乏11倍,深成指均匀市盈率为20倍,两市市盈率仅为12倍左右,创出又一个低点。从汗青上看,即便是2005年12月和2008年10月两个熊市的底部,沪市的均匀市盈率辨别为17.82倍和14.14倍;从市净率角度看,以后上证指数的均匀市净率仅有1.64倍,乃至曾经有60多只个股跌破了净值。比照汗青上的低点,2005年12月上证指数的均匀市净率为1.74倍,2008年10月为2.13倍。

  财经作家苏渝就指出,现在A股的市盈率和市净率纷繁跌破汗青低点,A股股票曾经处于相称廉价的时期。假如如今分批买入优质股票并持有,大概会收到丰盛的报答。

  作为海内资金(包罗热钱)进入中国际地市场的次要通道,QFII(及格的境外机构投资者)减速结构A股,可以窥见海内热钱急于进入边疆市场的心态。证监会最新发布的信息表现,仅在9月份,就有7家机构取得QFII资历,加上还在列队的请求机构,估计到年末,新增QFII机构将给A股市场注入上100亿美元的资金死水。

  市场异动

  热钱在低价股上初试矛头

  在热钱推进下,香港股市创下了14个月的新高,但A股仍然跌跌不断,红十月眼看就要成为泡影。云云光显的比照,更给边疆投资者添堵。

  渤海证券研讨员王刚指出,在核心股市纷繁走强的配景下,唯有A股逆势下跌,显然是“内因”形成的。一方面,实体经济往年以来一起下滑,直到现在才表现出触底信号。现在麋集公布的三季报,表现上市公司业绩难言悲观;另一方面,IPO不时从资源市场抽血,市场活动性告急,场外资金张望心情浓重,靠场内资金的自我折腾,很难推进股市反弹。别的,限售股猖獗套现,也对A股构成宏大压力。“绝对于A股的市值,QFII资金量照旧非常无限。QFII可以安慰市场,但很难对行情起到主导作用。因而,港股大涨而A股不动,也就在道理之中。”

  不外,A股继续下跌,并非阐明QFII碌碌无为。虽然QFII往年以来的投资收益也是正数,但QFII逆势疾速扩容,就曾经向市场收回信号,海内资金看好A股市场的中临时投资代价。

  Wind数据统计表现,自8月份以来,QFII账户的建仓速率分明放慢,8月、9月,QFII账户对沪市股票的单月净买入额均为往年前7个月净买入总额的3倍多。针对沪深300身分股中沪市股票,8月QFII单月净买入金额是往年前7个月净买入总额的6倍多。现在发布的三季报表现,1090家公司中有48家公司的前十大股东呈现QFII身影,增持的行业次要是化工(7只)、信息效劳(5只)和机器设置装备摆设(5只)三类。此中,超越一半都是低于10元的低价股。

  进入10月中旬以来,以ST板块、钢铁板块为代表的低价股个人走强,在金百灵剖析师秦洪看来,便是游资、热钱协力推进的后果。游资倾向于炒作ST摘帽观点,而热钱则盯住了钢铁、化工等低估值板块。深圳私募人士杨海鹏通知北方日报记者:“普通来说,低价股的估值都比拟低,以钢铁股为例,许多个股股价曾经靠近乃至跌破净值。在这个状况下买入,危害不会很大。一旦经济根本面改进,对原资料需求转旺,钢铁股、化工股的反弹的空间也就较大,收益天然也就较高。因而,上周钢铁股的个人走强,不扫除QFII在底部搜集筹码。”

  后市预测

  或成A股反弹助推剂

  虽然红十月预期失去,但国度统计局发布的9月份的微观经济数据表现,中国经济曾经表现出企稳转暖迹象。10月25日发布的10月汇丰中国制造业推销司理人指数(PMI)初值为49.1%,上升态势分明。地方财经大学中国银行业研讨中央主任郭田勇(微博)剖析,这标明一系列政策步伐结果正在进一步展现,国际需求回暖,企业决心上升。

  经济根本面是压抑往年A股的最大利空,现在经济根本面不时开释积极信号,为四序度行情走强发明了较好的条件。东北证券剖析师张刚就指出,本周进入三季报表露序幕,估计大盘前半周会惯性下跌,在触及2000点左近的年内底部之后,无望逐渐止跌上升,建仓时机也将随之到来。

  美银美林公布陈诉指出,全体而言,中国第三季度国际消费总值(GDP)同比增7.4%,产业消费、牢固资产投资和批发则不测上升,能够标记着中国经济曾经见底。由于股市向来走在实体后面三个月至半年,因而,虽然中国际地经济见底上升另有待更多的数据及景象支持,但海内投资者对其预期已发作偏向性改动,即从失望正在转为悲观。嗅觉敏捷的QFII和热钱天然不会放过。

  杨海鹏通知北方日报记者,近来不少境外资金正在与国际私募亲密联络,盼望与私募合作进入A股。关于QFII减速抄底A股,广东新代价投委会主席罗伟广表现,不但单是QFII在抄底这么复杂。“QFII抄底只是我们在面上看到的,而面前则是热钱曾经开端从泰西市场流入新兴市场。美国推出QE3之后,事变曾经再度发作变革。泰西股市能够曾经见顶,而另一方面,中国经济则曾经有见底的迹象,以是新兴市场重新吸引热钱回流,俄罗斯、印度股市的下跌曾经反应了这一点。整个国际资金活动假如呈现转机,对A股影响黑白常大的。”

  长江证券剖析师吴玉成指出,港股走强创14个月新高,是核心资产流入香港形成的。“热钱会不会影响A股走势?短期内,立刻无效果能够性不大。现在A股走势比港股弱许多,在这种状况下,核心资金还处于察看进程中。假如人民币贬值继续,热钱很能够大范围进入,从而助推A股;假如人民币贬值不继续,则很能够在香港长久停顿后再流回泰西,对A股的影响就会小许多。”

  上海财经大学古代金融研讨中央副主任奚君羊(微博)表现,从中国如今经济情况来看,假如要少量投入实体经济,这不契合热钱逐利的性子,以是它肯定要寻求那些金融资产上的收益,以是会有一局部资金进入股市,有能够对行情发生向上的推进作用。“不外,如今我国终究实验资源控制,QFII这个正当途径不克不及满意少量热钱要进入A股的要求,只能经过一些非正式的,经过一些联系关系企业作为投资入市。以是从这个角度,我估量进入A股的热钱的数目和以往相比,照旧比拟有控制的。”

  ■相干  热钱潮涌,香港楼市股市创新高

  宽松钱币政策下,国际市场热钱涌动,香港这个热钱最爱的市场,再次成为环球热钱的会聚地。受热钱推进,10月份以来,恒生指数节节走高,一起拿下21000点及22000点两个久攻不下的紧张关隘。上周四,恒指创出旬日连升,为2006年2月以来最长升市,过来十个买卖日恒指累计下跌890点。上周四,恒指盘中一度创下了21839点这一14个月高位,日成交亦明显上升至700亿港元的程度。直到上周五,受隔夜泰西股市大跌和当日A股大跌双重拖累,港股才完毕十连阳的场面。

  相比股市,香港楼市受热钱追捧的效应更大。豪宅再次成为楼市火车头,随着港岛传统豪宅单价纷繁超越1997年高位,并创出每平方米70万港元的新高后,天价已开端伸张至其他大型一手及二手物业上,而中小型平凡住宅价钱也一起走高,直逼1997年峰值程度。

  不外,澳盛银行初级经济师杨宇霆夸大,此轮热钱袭港,会否重演金融海啸后热钱于2009年少量涌入,仍要视美国大选后状况而定。2009年,约有6000亿港元热钱流入香港,此中4000亿港元流入股市,推进香港股市和楼市大幅走高。

  为了应对热钱再度袭港,25日,香港特区金管局第四度入市,在外汇市场上买进3.95亿美元、注入30.62亿港元以波动港元汇价,四次干涉共买入18.5亿美元,相称于变相向香港市场注资144亿港元,以维持港元汇价。香港财资市场公会会员事件委员会委员王良享估计,“热钱”会持续流入香港。由于金融市场具有联动性,这种影响会逐渐展现到边疆市场。

  热钱不只仅存眷中国香港和边疆,泰国、菲律宾、印度等新兴市场也遭到热钱的喜爱。在外资(此中很大局部是热钱)的推进下,泰国股指往年累计下跌了28%,菲律宾股市涨幅到达24%,印度次要股指也下跌了23%。

相干沙龙娱乐

美食天地

  1. 麻婆豆腐的做法麻婆豆腐的做法
  2. 炒蟹粉的做法炒蟹粉的做法

旅游推介

  1. 深圳高兴谷:12大特征恶灵鬼屋深圳高兴谷:12大特
  2. 万圣节香港朗豪坊の潮鬼Party万圣节香港朗豪坊の

汽车热讯

  1. “法拉利传奇展”25万跑车迷的盛宴“法拉利传奇展”2
  2. 百公里油耗仅6L 昊锐Greenline信息曝光百公里油耗仅6L 昊

精美图吧

  1. 周慧敏开唱热舞秀性感 邰正宵倾情助阵周慧敏开唱热舞秀性
  2. 赵雅芝捞金整条街被堵 老公跬步不离力证情未变赵雅芝捞金整条街被

游戏沙龙娱乐

  1. 洛克王国古堡巧妙夜 洛克王国古堡巧妙夜攻略洛克王国古堡巧妙夜
  2. 游戏玉人穿亵服秀身体 卧床憨态引鼻血游戏玉人穿亵服秀身

体育健身

  1. 贝嫂度量爱女现身机场 与小七亲子装表态(图)贝嫂度量爱女现身机
  2. 中国乒超联赛顺德打响 马龙郝帅表态中国乒超联赛顺德打

动漫频道

  1. 《被偷袭的学园》声优追加谍报地下《被偷袭的学园》声
  2. 第2届互联网萌化设计大赛获奖名单第2届互联网萌化设

校园频道

  1. 1972年毛泽东会晤尼克松:你们经常应用密斯1972年毛泽东会晤尼
  2. 一代留先生们的芳华漂泊史——评《金合欢爱人》一代留先生们的芳华
青岛论坛 青岛品牌 青岛搜刮 青岛旅游 青岛婚庆 青岛人才 青岛房产 青岛装修 青岛汽车 石墨网