李嘉诚“分开”香港:对折资产移师欧洲

泉源:腾讯网  日期:2013-8-3

李嘉诚“分开”香港:对折资产移师欧洲

李嘉诚(材料图)

过来3年,华人首富李嘉诚的投资逻辑很好解释了一句话:大中华区恰似一个贸易围城,城外的人想冲出来,而城里的人却想逃出来。

8月1日,和记黄埔最新发布的中期业绩证明,李嘉诚的投资重心仍在不时西移。沾恩于英国配气网络WWU初次入账收益和欧洲电讯业务继续改进,和黄录得纯利124亿港元,按年劲升23%。以EBITDA盘算,欧洲奉献了团体35%的利润,比香港和边疆的利润总和还要超过跨过7个百分点。

在香港,李嘉诚正在为他的百佳超市积极物色买家,美国巨型私募基金KKR是最新的竞购者。投行音讯人士泄漏,和黄的心思售价不低于300亿港元,筹得的资金除归还存款外,很能够再次投入欧洲基建及公用奇迹。

作为一代“香港梦”的代表,李氏家属表露出越来越浓重的“欧洲情结”,到现在为止,约对折的公司资产已转移至欧洲,3年累计海内并购额高达1445亿港元。

李嘉诚终究怎样“分开”香港?

欧洲收买图谱

“我1940年到香港,对这片地皮有特殊的情感,本人身为中国人,永久都是中国人。我相对不会从香港撤资,我语言很少那么坚决。”这是李嘉诚客岁8月在中期业绩会上的表达。

但李家的投资头绪,却好像在报告另一个故事。李嘉诚的海内投资第一次被市场熟知源于2000年的“卖橙”神话,低买高卖,大赚1130亿港元。不知能否由于年龄渐长,亚洲首富的投资战略越趋妥当,比年大爱公用奇迹。

2010年,以宗子李泽钜为前锋,长江基建、电能实业和李嘉诚基金会联手击败了由澳大利亚麦格理、阿布扎比投资局和加拿大养老金构成的财团,斥资58亿英镑(约700亿港元)从法国电力公司(EDF)手中买下了英国电网业务。不到1年,长江基建再次脱手,破费24.1亿英镑(290亿港元)收买了英国水务公司(Northumbrian Water Group)。又等了10个月,长江基建高调反击,6.45亿英镑(77亿港元)收买英国配气网络Wales &West Utilities(WWU)。三项业务的企业代价合共超越125亿英镑(约1550亿港元)。

短短24个月内,长江团体一跃成为英国最大的单一海内投资者;汗青投资总额超越300亿英镑(折合3720亿港元)。单在基建方面,长江团体为英国1/4的生齿提供配气效劳,旗下的英国电网掌控英国30%的电力供给;客岁收买的英国水务公司(Northumbrian Water)则为超越7%的英国生齿提供食水。

绝不夸大的说,某种水平上,李嘉诚曾经主宰了英国的经济与民生。

完成收买WWU后,长江基建团体董事总司理甘庆林说:“英国拥有精良的营商情况、美满和成熟的执法、财政及受规管业务制度,团体视英国为最抱负的投资所在之一。”但当记者在业绩会上让李嘉诚议论香港的营商情况时,他却笑着说:“贩子不谈政治。”

往年6月,李嘉诚把触角由英伦三岛涉足到欧洲大陆。由控股母公司长江实业牵头,豪掷97亿港元收买荷兰最大的废物转化动力公司AVR合计35%的股权。

除公用奇迹外,李嘉诚绝不鄙吝数百亿资源开支,力图提振欧洲电讯的红利。在最新发布的中期陈诉中,主席李嘉诚用“紧张里程碑”来描述欧洲电讯初次扣除资源开支后EBITDA录得负数。

经济学家关焯照以为,香港市场逐步饱和,且不乏来自边疆和海内的竞争者,批发、电讯业务红利增长迟缓。

资产西移途径

依据和黄提供的地下材料,自2010年以来,长和系统共在香港和中国际地以外完成了10笔收买,触及金额约1445亿港元。包罗基建投资1241亿港元和214亿港元的电讯并购。这此中,欧洲地域占比高达97.1%。

相比之下,在香港,李嘉诚3年内仅有两次到场并购。2010年,和黄从华润团体手中消耗57亿港元增持国际货柜船埠的权柄。往年3月7日,和记口岸信托再次领取39亿港元收买亚洲货柜船埠股权的一切权柄。

颇具挖苦意义的是,收买不到3个月,香港就迸发了汗青上最为漫长的船埠工人歇工活动,前后历时40天。终极,和黄屈从于压力加薪9.8%才处理了劳资纠纷。停止6月尾,和黄口岸业务的EBITDA按年仅微升2%,与和记电讯香港并列红利增速最慢的子公司。

就算是向来以香港为基地的地财产务,长实往年首6个月物业贩卖收益同比大减37%至38.3亿港元;由于出价不敷朝上进步,年终至今竟没有投得任何新地皮。

中国银盛财产办理首席战略师郭家耀说:“贩子永久只会看重投资的报答率,香港红利增长迟缓受制于过分竞争、人工和租金本钱飙升等多重要素。欧洲经济低迷,资产价钱处于汗青低位,李嘉诚已逐步将投资重心西移。”

这是有迹可循的。

2010年欧洲业务息税前利润(EBIT)占团体EBIT总额仅17%,香港占比30%,中国际地以28%位居次席。而停止往年6月30日,欧洲EBIT占比已升至31%,香港和边疆辨别降至17%和18%。若扣除资产折旧,欧洲上半年EBITDA录得158亿港元,是香港的2.4倍。

再以资源开支为例,和黄前6个月合计收入110亿港元,投到欧洲地域的就有76亿港元,占比高达69%。期内,香港与边疆合共14.3亿港元,乃至还不如亚洲其他地域的开支(20亿港元)。

若盘算资产和欠债,欧洲总资产为3516亿港元,占比44.5%。单一欧洲3团体欠债累计1251亿港元,若加上基建、口岸和批发业务,欧洲债权总量超越团体总欠债的一半。

郭家耀剖析,资源开支的上下决议了公司资源投放的优先次序,李嘉诚宁肯忍耐延续8年的盈余(2003年-2011年)也要持续投资欧洲3G业务,这自身已充沛证明白欧洲在二心中的位置。

而高杠杆的财政投资呈现在欧洲,则预示这场资产西移的进程还远未完毕。

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